Nye retningslinjer om fondsnavn knyttet til ESG

ESMA har publisert nye retningslinjer om fondsnavn knyttet til ESG og bærekraft. Hensikten er å sikre samsvar mellom fondets navn og innhold, og er et utslag av overordnede krav om god forretningsskikk og klar, ikke-villedende markedsføring.

Finansregulatorisk

Anvendelsesområde

Retningslinjene er rettet mot forvaltere av verdipapirfond og alternative investeringsfond, og er også ment å gi veiledning til nasjonale tilsynsmyndigheter. ESMA har allerede varslet at de vil vurdere om også øvrige finansielle produkter bør underlegges tilsvarende retningslinjer.

Retningslinjene gjelder for alle verdipapirfond og alternative investeringsfond, uavhengig av om de rapporterer etter artikkel 6, 8 eller 9 i offentliggjøringsforordningen, og uavhengig av om fondene markedsføres til profesjonelle og/eller ikke-profesjonelle investorer. Retningslinjene gjelder også lukkede fond som har fullført sin investeringsperiode.

Retningslinjer om ESG-relaterte fondsnavn

Retningslinjene deler fond med ESG-relaterte navn i ulike kategorier, og oppstiller føringer for når fondets investeringer er tilstrekkelige til å forsvare fondets betegnelse. Felles for alle kategoriene er at minst 80% av fondets investeringer må være i henholdsvis sosiale, miljømessige eller andre bærekraftige investeringer, avhengig av de forventninger som følger av fondets navn, og i tråd med fondets prekontraktuelle informasjon gitt etter offentliggjøringsforordningen med tilhørende kommisjonsforordning. I tillegg underlegges fondene dels ulike krav til eksklusjoner, og for enkelte kategorier oppstilles ytterligere kriterier. Kategoriene med vilkår er oppsummert i tabellen under.

Kategori	Terskel	Eksklusjoner	Øvrig
Fondsnavn rettet mot overgang til et mer bærekraftig samfunn (“transition”)	80% av fondets investeringer skal være i tråd med forventningene som oppstilles av navnet	EU Climate Transition Benchmark[1]	Fondsnavn med “transition” bør sikre at investeringene er målbare
Fondsnavn rettet mot sosiale forhold eller styringsmessige forhold (“governance”)	80% av fondets investeringer skal være i tråd med forventningene som oppstilles av navnet	EU Climate Transition Benchmark
Fondsnavn rettet mot påvirkning (“impact”) eller miljøfokus, inkludert fond med navn som involverer “ESG”, “grønn”, “klima” eller lignende	80% av fondets investeringer skal være i tråd med forventningene som oppstilles av navnet	EU Paris Aligned Benchmark[2]	Fondsnavn med “impact” bør sikre at investeringene er målbare
Fondsnavn rettet mot bærekraft (“sustainable”)	80% av fondets investeringer skal være i tråd med forventningene som oppstilles av navnet	EU Paris Aligned Benchmark	Fond med “sustainable” i navnet bør ha til hensikt å investere bærekraftig etter SFDR, men det oppstilles ingen terskler for slike investeringer

[1] Kommisjonsforordning (EU) 2020/1818 artikkel 12 første ledd bokstav a-c
[2]Kommisjonsforordning (EU) 2020/1818 artikkel 12 første ledd bokstav a-g

Der fond benytter et navn som passer flere av retningslinjens kategorier skal som utgangspunkt føringer for alle begrepskategorier anvendes samlet. Et unntak er for “overgangsfond” (“transition”), som ikke skal behøve å forholde seg til eksklusjonene som gjelder fossil energi, selv om det også benytter et navn med miljøfokus eller “impact”. Dette gjelder med mindre fondet i tillegg benytter navn som inneholder ord som “bærekraftig” (“sustainable”) – da må fondet følge eksklusjonene som gjelder fond med “sustainable” i navnet. Hensikten har vært å ikke utelukke selskaper som i dag henter deler av sin inntekt fra fossile energikilder fra kretsen selskaper som kan ha en positiv innvirkning.

Ikrafttredelsestidspunkt

Retningslinjene vil nå oversettes til offisielle språk, og trer deretter i kraft etter tre måneder. For nye fond gjelder retningslinjene umiddelbart fra ikrafttredelsestidspunktet, mens eksisterende fond gis en overgangsperiode på ytterligere 6 måneder. Norske myndigheter har ikke tatt stilling til om retningslinjene skal legges til grunn i tilsynspraksis, men dette kan normalt forventes.

Retningslinjene er tilgjengelig her: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-05/ESMA34-472-440_Final_Report_Guidelines_on_funds_names.pdf